一、地缘政治风险持续升温
中东局势近期呈现多点爆发态势，以色列与黎巴嫩边境冲突持续升级，美国宣布对伊朗实施新制裁，叠加红海航运安全威胁，全球避险情绪指数飙升至2023年以来次高位。地缘风险的持续发酵直接推动黄金价格突破2900.00美元整数关口，COMEX黄金期货非商业净多头持仓增至23.5万手，创三个月新高。
历史数据显示，地缘冲突升级期间黄金平均涨幅达12.7%。当前局势下，若冲突进一步扩大，黄金避险溢价有望突破2019年美伊冲突时期的峰值。值得注意的是，美国与乌克兰在沙特达成的30天停火协议虽短暂缓和局势，但中东火药桶的潜在爆发风险仍为金价提供长期支撑。
二、机构配置与技术突破共振
全球央行购金潮延续，1-2月各国央行净买入黄金78吨，中国央行连续15个月增持，黄金储备占比提升至5.2%。SPDR黄金ETF持仓量增加至935.7吨，机构投资者正通过黄金对冲通胀和金融市场波动风险。
技术面方面，现货黄金成功站稳2900.00美元关口，周线级别形成"头肩底"形态，下一目标指向3000.00美元。但日线级别RSI接近70超买区域，短线存在修正需求。历史数据显示，金价突破关键阻力后通常会出现3%-5%的技术性回调，投资者需关注2880.00美元支撑位。
三、货币政策与经济数据博弈
美国2月非农数据显示新增就业15.1万人，失业率升至4.1%，核心PCE物价指数维持3.8%高位，市场对滞胀的担忧加剧。CME FedWatch工具显示，美联储6月降息概率已攀升至68%，但鲍威尔强调"政策调整需谨慎"，美元指数在97-98区间震荡。
回顾21世纪三次降息周期，黄金在首次降息后20个交易日平均涨幅达5.4%。当前实际利率已降至-1.2%，为2020年以来最低水平，显著增强黄金吸引力。但需警惕通胀粘性超预期可能推迟降息进程，正如2024年8月鲍威尔讲话后金价出现的1.4%单日回调。
现货黄金技术面：
回顾昨日现货黄金市场行情，价格已收复昨日下跌失地，重新上涨回到区间震荡中。
聚焦1H周期整体走势来看，双均线已拐头向上，后续价格继续震荡上行的概率较高。鉴于此，建议投资者耐心等待价格回落至下方支撑位2907.50附近开仓做多。
出于严谨的风险管控考量，止损位可设定于下方低点支撑位2892.00，以有效规避潜在风险；而止盈位则适宜布局在上方震荡区间上沿2927.00，力求在把控风险的同时实现理想盈利目标。
现货白银技术面：
回顾昨日现货白银市场的波动轨迹，价格完全按预期运动，站上4H26日均线后，一路单边上涨，目前价格已突破震荡区间上沿，创下新高。
现阶段，从4H周期图表全景走势审视，4H双均线顺向多头排列，且价格目前呈现出大阳线上涨态势，后续继续上涨概率较高。鉴于此，建议投资者伺机而动，待15M价格回落至趋势中线32.780附近时开仓做多。
止损层面，需将其设定于下方低点支撑位32.580，为交易筑牢风险防线；止盈方面，则可将目标锁定在上方高点压力位33.180，以便在市场波动中精准收割利润。
交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。
