1.宏观经济因素
- 全球经济增长不确定：全球主要经济体经济增长放缓，增长前景面临诸多不确定性。经济增长的放缓会让投资者的风险偏好降低，纷纷寻求避险资产，黄金作为传统的避险资产，其需求会相应增加，推动价格上升。
- 通胀因素：全球范围内通货膨胀压力仍在持续。黄金具有抗通胀的属性，在通胀预期下，投资者为了对冲通胀风险会加大对黄金的配置，使黄金的保值需求上升，对金价形成有力支撑。
- 美元走势：美元指数近期呈现走弱态势，对于以美元计价的现货黄金来说，美元走弱会使黄金对其他货币持有者而言变得更加便宜，进而刺激黄金的购买需求，推动金价上扬。
2.地缘政治因素
- 贸易摩擦担忧：美国总统特朗普提出可能对汽车、半导体和药品进口加征 25% 关税，最早将于 4 月 2 日宣布，这一举动加剧了市场对贸易摩擦的担忧，引发了市场的不安情绪，使得投资者为了规避风险而增加对黄金的投资，推动黄金价格上涨。
- 俄乌局势：俄乌局势虽有缓和迹象，但不确定性依旧存在，这使得市场的避险情绪难以彻底消除，对金价形成一定的支撑，限制了金价的进一步下跌空间。
3.货币政策因素
- 美联储政策：美联储 1 月会议纪要显示利率政策趋于稳定，短期内加息预期降温。这减轻了黄金作为非生息资产的持有成本压力，增强了黄金的吸引力，对金价有一定的稳定和推动作用。但美国后续的经济数据表现若强劲，可能强化市场对货币紧缩的预期，从而给金价带来压制。
- 全球央行购金：2024 年全球央行购金量连续第三年突破 1000 吨，总需求达 1045 吨，创历史新高。世界黄金协会预测 2025 年央行购金需求仍将主导市场，央行的持续购金行为从长期来看对金价形成了坚实的支撑。
4.市场供需因素
- 投资需求：从投资者角度来看，黄金 ETF 投资有复苏的迹象，并且在全球经济和政治不确定性的背景下，投资者对黄金的投资需求依然较为强劲，推动着黄金价格保持在高位。
- 实物需求：尽管金店首饰金价延续上涨趋势，但需警惕高金价对消费需求的抑制效应。不过长期来看，黄金的实物需求依然存在，特别是在一些传统的黄金消费大国，如印度等，黄金的文化价值和消费需求依然稳固。
5.市场情绪因素
根据 Kitco 新闻每周黄金调查，多数行业专家和散户依然看涨黄金后市，市场的这种看涨情绪会吸引更多的资金流入黄金市场，推动黄金价格上涨。但也有部分分析师认为黄金短期内有回调风险，这种多空观点的分歧也使得市场情绪较为复杂，增加了黄金价格走势的不确定性。
现货黄金技术面：
回顾昨日现货黄金市场表现，价格宽幅震荡后大幅下跌，昨日美盘更是近两个月以来首次跌破4H周期65日均线，不过今日早盘价格又重新反弹回到4H 65日均线上方，说明多头力量依旧强势。
从H图表着眼，当前价格依旧处于 4H上涨趋势内的横盘震荡格局。鉴于此态势，建议投资者保持耐心，待价格收盘于4H26日均线上方时在2938.00附近做多。
同时，为严密防控潜在风险，止损位应精准设定于下方关键低点 2916.00 处；从盈利规划来看，止盈位则宜布局在 4 小时上升通道上轨的 2990.00 位置，通过如此精准的点位把控，力求实现投资收益的最优回报。
现货白银技术面：
回顾昨日现货白银的市场轨迹，其走势与现货黄金大体相仿，同样也经历了暴跌反弹。但从整体日线图走势来看，当下白银价格仍稳固于上涨趋势中的横盘整理阶段。
就实战操作策略而言，建议投资者时刻紧盯价格波动，一旦价格回落至震荡区间下沿 31.320 附近，便可果断开仓做多。
止损位务必稳健设定在下方低点 30.660，确保风险尽在掌控，而止盈位则适宜布局于 4 小时通道上轨 33.930，以此为依托，在有效管控风险的根基上，全力达成理想的投资收益目标，收获丰厚回报。
交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。 该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。
