1.地缘政治与贸易因素
近期，国际地缘政治问题加剧，国际贸易局势也愈发紧张。美国总统特朗普在 2 月 10 日宣布对进口钢铁和铝征收 25% 的关税 ，并取消加拿大、墨西哥和巴西等钢铝主要供应国的免税额度，还称将对芯片、汽车、药品等产品征收所谓的 “对等关税”。这一举措引发金融市场严重担忧，投资者纷纷涌入避险资产。尽管目前尚未针对贵金属单独征收关税，但市场高度担忧黄金未来可能被纳入征税范围，这种不确定性使得投资者争相提取黄金实物，进而推动黄金价格飙升。
以往类似的贸易摩擦事件发生时，黄金价格往往会出现明显波动。例如在 [具体历史事件] 中，贸易局势紧张升级，投资者对经济前景感到担忧，大量资金流入黄金市场，推动黄金价格在短期内大幅上涨。此次特朗普的关税政策引发的市场恐慌情绪，与历史情况有相似之处，投资者出于避险需求，纷纷买入黄金，使得黄金的避险属性凸显，成为推动金价上涨的重要力量。
2.全球央行购金
全球央行持续购金也是支撑金价上涨的重要因素。根据中国人民银行 2 月发布的数据，截至 1 月末，我国央行黄金储备为 7345 万盎司，较上月末增加 16 万盎司，目前已连续 3 个月增持黄金。世界黄金协会报告预计 2025 年全球央行的购金需求仍将占据主导地位。在全球经济不确定性增加的背景下，各国央行增持黄金主要是为了优化外汇储备结构，增强外汇储备的稳定性和抗风险能力。大量的央行购金行为增加了黄金市场的需求，在供给相对稳定的情况下，需求的增加必然推动黄金价格上升。
3.市场供需与流动性
在需求端，除了央行购金和投资者的避险需求外，黄金的投资需求和首饰需求也较为强劲。从投资需求来看，黄金价格的持续上涨吸引了更多投资者的关注，黄金 ETF 投资需求成为支撑黄金需求的重要力量。在首饰需求方面，尽管当前黄金价格处于高位，但随着传统节日和婚庆旺季的到来，黄金首饰的消费需求依然存在。
在供给端，并没有出现大幅变动的迹象。不过，近期美国纽约商品交易所的黄金库存增加近九成，交易员争相平仓并将黄金实物运往美国，导致大量伦敦现货黄金库存被消耗，造成黄金市场的流动性紧张。纽约商品交易所 1 月开始大幅增加黄金库存，交易商提前把伦敦金库存转移到纽约，这一行为使得伦敦现货黄金市场的可交易黄金数量减少，在需求不变甚至增加的情况下，流动性紧张进一步推动金价上行。
4.经济数据与货币政策
近期美国经济数据走弱，市场对美国经济前景的担忧加剧。美国科技股遭到大幅抛售，这也反映出投资者对美国经济的信心有所下降。经济数据的疲软往往会引发市场对美联储货币政策调整的预期。尽管当前美联储暂停降息，但未来降息预期依然存在，并且全球央行都处在降息周期中。一方面，降息会使得持有黄金的机会成本降低，投资者更愿意持有黄金；另一方面，降息往往意味着货币供应增加，可能引发通胀预期，而黄金具有抗通胀的属性，在通胀预期上升时，投资者会增加对黄金的配置，从而推动黄金价格上涨。
综上所述，国际地缘政治、贸易摩擦、全球央行购金、市场供需与流动性以及经济数据和货币政策等多方面因素共同作用，推动了近期现货黄金价格的上涨。从目前情况来看，这些因素在短期内难以出现根本性转变，全球做多黄金情绪高涨，避险情绪依旧较为浓厚，预计现货黄金价格在短期内虽可能因超涨在整数关口遇一定压力，但回调空间相对有限，在长期内仍有继续上涨的动力，有望冲击 3000 美元 / 盎司的重要关口。
二、现货黄金技术面：
回顾亚洲盘现货黄金价格走势，价格已上破15M平台压力位2910.00，且15M呈现出上涨趋势。从整体的4H走势来看，价格目前在4H26日均线上方运动，多头仍处于强势地位，故建议早盘已在2910.00附近建仓做多的投资者继续持仓，未建仓的投资者则需要密切关注价格动向，等待价格回落至相下方支撑位2910.00附近时建仓做多，止损设置于下方低点2893.00，止盈设置于昨日相对高点2929.00。
三、现货白银技术面：
复盘亚洲盘现货白银的价格走势，4H价格已经站上26日均线，且双均线顺向多头排列，说明4H的上涨趋势即将持续。从15M周期图表来看，价格也处于上涨趋势中，对于投资者而言，建议在15M周期价格收盘在26日均线上方32.310时开仓做多。在风险管控方面，将止损位设置于下方另一支撑位 31.920，以防止潜在的价格大幅波动带来的损失；而止盈目标则可设定在前期高点 33.050，力求在市场波动中实现收益最大化。
交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。
