特朗普时代黄金白银走势剖析：通胀、政策不确定性与地缘政治风险共舞

一、现货黄金基本面解读：

目前特朗普已上任，特朗普上任后对现货黄金的基本面影响主要体现在以下几个方面：

1.从通胀角度看

①关税政策引发通胀预期：特朗普可能会推行贸易保护主义政策，比如对墨西哥和加拿大等国加征关税。这会导致进口商品价格上升，增加企业成本，最终这些成本可能会转嫁到消费者身上，推动整体物价上涨，引发通胀预期。而黄金通常被视为对冲通胀的有效工具，通胀预期上升会增加市场对黄金的需求，推动现货黄金价格上涨。

②政府支出扩大通胀压力：特朗普有加大传统能源开采、拯救美国传统汽车工业等计划，可能会增加政府对相关产业的支出。同时，他不打算限制政府支出或平衡预算，大规模的政府支出可能会使货币供应量增加，从而带来通胀压力，利好黄金。

2.从经济政策的不确定性看

①政策引发市场恐慌：特朗普上台后的政策具有不确定性，比如其贸易政策、能源政策等的具体实施细节和力度都不明确。这种不确定性会使市场恐慌情绪上升，投资者为了规避风险，会将资金投向黄金，推动现货黄金价格上涨。据每日经济新闻报道，受特朗普政策不确定性影响，2025 年 1 月 21 日美元美债全线走低，金价延续强势。

②影响市场对美国经济信心：特朗普的政策可能会对美国经济的增长前景产生影响，如果市场对美国经济的信心下降，投资者会减少对美元资产的配置，增加对黄金的持有，以保值增值。

3.从美元走势看

①美元承压与黄金反向关系：一般来说，黄金与美元呈负相关关系。如果特朗普的政策导致美元走弱，那么以美元计价的黄金价格就会上涨。例如，市场认为特朗普的贸易政策和加征关税政策将给美国金融市场、美国通胀水平以及美联储降息步伐带来更多不确定性，导致 2025 年 1 月 20 日美元指数大幅下跌超 1%，而黄金价格上涨。

②美元信用受影响：中金研报指出，特朗普上台后全球形势更加复杂，美元体系信誉下降，投资者对美元的信心可能会受到影响，从而增加对黄金的配置，推动黄金价格上升。

4.从地缘政治角度看

①外交政策引发紧张局势：特朗普在外交政策上的一些举措可能会引发地缘政治紧张局势。例如，他上台后对俄罗斯等国的政策存在不确定性，若与其他国家的关系紧张或冲突加剧，会增加全球政治风险，使市场避险情绪急剧升温，黄金作为避险资产的需求会大幅增加，推动现货黄金价格上涨。

②军事相关政策的潜在风险：特朗普可能在军事方面采取一些行动或发表相关言论，这也会对地缘政治产生影响，进而影响黄金价格。比如加大军事投入等政策，可能会引发地区军事竞赛等问题，增加地缘政治风险。

二、现货黄金技术面：

回顾亚洲盘现货黄金价格走势，价格并未回落，而是直接走出了单边上涨行情。

从15M图表来看，价格沿着15M价格趋势上涨，目前处于上涨趋势中的横盘震荡阶段，建议等待价格回落至2751.00附近做多，止损设置于下方低点2745.00，止盈设置于上方前期高点2762.00。