週一（1月20日），歐洲交易時段見證了黃金價格穩固站在2700美元大關之上，儘管早前在亞洲市場經歷了一輪波動下跌。市場對新任美國總統川普的政策導向，特別是其關稅調整和移民政策改革，表達了深切的憂慮。這些政策的不確定性不僅可能推升黃金作為避險資產的吸引力，也可能強化美元的強勢地位，對金價構成雙重影響。
川普政策迷霧下的黃金市場
川普的政策藍圖尚未明朗，但其關稅與移民政策的潛在變動已在市場中掀起波瀾。一方面，這些政策的不確定性激發了市場的恐慌情緒，促使投資者湧入黃金等避險資產，進而推高金價。另一方面，政策實施可能帶來的美元升值預期，對金價構成了下行壓力。在這種背景下，政治不確定性和地緣政治緊張局勢成為了近期金價上漲的重要推手。
聯準會升息預期與黃金的微妙關係
同時，聯準會的貨幣政策動向也備受矚目。彭博社的報告指出，部分債券交易員預期聯準會未來可能採取升息行動，而非普遍預期的降息。這項預期若成真，將對黃金構成不利影響，因為黃金與美債殖利率通常呈現反向變動。升息將提升實際利率，降低黃金的吸引力。
黃金未來：機會與挑戰並存
儘管面臨諸多挑戰，但仍有市場人士對黃金前景持樂觀態度。道富環球投資管理公司的預測顯示，黃金價格預計今年將觸及3,100美元/盎司的高位，延續2024年的上漲趨勢。此外，對沖基金經理人增加黃金和白銀的多頭頭寸，也暗示了黃金市場的上漲潛力。
中東地緣政治因素攪動市場
中東地區的局勢也對黃金市場產生深遠影響。加薩地區停火協議的生效和哈馬斯釋放人質等事件，雖然可能緩解地緣政治風險，但不確定性仍然存在，為金價上漲提供了潛在動力。
技術面解讀：金價面臨支撐與阻力考驗
從技術面來看，黃金價格在未來一段時間內仍將面臨較大不確定性。川普的政策指令和決策可能引發通膨壓力或地緣政治風險，對金價構成不利影響。當前金價維持在2700美元上方，但下行風險猶存。若金價跌破2,700美元支撐位，2,669美元及55日均線附近的2,647美元將成為關鍵支撐。上檔方面，金價需突破2,714美元關鍵水平，才能為進一步上漲開啟空間。
結論：黃金市場前路未卜
黃金價格受多種因素交織影響，包括川普的政策走向、聯準會的升息預期以及地緣政治的不確定性等。在技術面上，金價面臨較強的支撐和阻力水準。短期內金價可能維持震盪格局，但長期走勢仍充滿不確定性。投資人需密切關注市場動態和政策變化，以製定合理的投資策略。在操作層面，建議投資人保持謹慎態度，根據市場狀況靈活調整部位和停損點。
