一、现货黄金基本面解读：
1.地缘政治因素
①俄乌冲突持续：俄乌冲突在东部地区的战斗仍在持续，给市场带来持续的不确定性。这种长期的地缘政治紧张局势使投资者担忧全球经济和金融市场的稳定，纷纷将黄金作为避险资产，为现货黄金价格提供了有力支撑。
②中东局势复杂：以色列在西岸的军事行动不断，也门胡塞武装对美国 “哈里・杜鲁门” 号航空母舰发动袭击，巴以冲突虽然有停火协议达成，但随时可能再度紧张。该地区的任何风吹草动都会引发市场的避险情绪，推动黄金价格上涨。
2.经济数据方面
①美国经济数据喜忧参半：美国 12 月零售销售月率回落至 0.4%，低于预期；12 月 ADP 数据显示，美国私人部门新增就业人数仅为 12.2 万人，远低于预期的 14 万人；至 1 月 11 日当周初请失业金人数录得 21.7 万人，高于预期。这些数据显示美国经济增长动力可能减弱，就业市场也存在不稳定因素，令投资者对美国经济前景担忧，从而增加对黄金的需求。但另一方面，12 月非农就业报告显示新增就业人数为 25.6 万，远超市场预期的 15.5 万，失业率降至 4.1%，又显示出美国经济的韧性。
②美国通胀数据：美国 12 月核心 CPI 同比增长 4.2%，低于 3.3% 的预期，环比增幅为 0.2%，较 11 月的 0.3% 有所放缓。通胀数据的降温，再次点燃了市场对美联储降息的预期，使得美元和美债收益率出现不同程度的回落，对黄金形成利好。
3.货币政策因素
①美联储降息预期：美联储理事沃勒表示，如果美国经济数据进一步疲弱，今年仍可能降息三到四次，甚至不排除 3 月降息的可能性。货币政策的宽松倾向使得美元的吸引力下降，投资者更倾向于将资金投入黄金市场，推动黄金价格上涨。
②全球央行降息趋势：随着全球央行降息周期的到来，货币宽松环境将使得货币的实际价值面临贬值压力，黄金作为保值资产的吸引力进一步增强，全球黄金配置有望进一步增加。
4.市场供需因素
①需求端：从消费角度来看，四季度是传统的结婚旺季，婚庆金饰需求旺盛，叠加零售商春节假期前的补货，金饰需求存在一定的季节性支撑。从投资角度来看，市场不确定性增加，投资者纷纷配置黄金 ETF 等黄金投资产品，黄金 ETF 的资金流入显著增加，推动黄金价格上涨。
②供给端：全球黄金矿产的产量相对稳定，短期内没有出现大幅增加或减少的情况。但在一些主要产金国，可能会受到政治、环境等因素影响，存在潜在的供应风险，这也会在一定程度上影响市场对黄金的预期。
二、现货黄金技术面：
回顾上周现货黄金的价格走势，整体呈现出先抑后扬的格局。价格在向上试探前期高点压力位 2724.00 之际，遭遇较为强劲的阻力，随后转而回落。不过，从 4 小时（4H）周期的整体趋势来细致观察，当前 4H 价格仍然维持着上行的态势，多头力量在大趋势上依旧占据上风。鉴于此，建议投资者耐心守候，待价格回调至下方 2681.00 附近时择机开仓做多，同时，为有效控制风险，止损位应精准设置于下方支撑位 2668.50 处，而短线盈利目标可设定在 2697.50 。如此一来，既能顺应主要趋势捕捉盈利机会，又能凭借合理的止损设置管控潜在损失。
三、现货白银技术面：
上周现货白银的价格走势相对平稳，周 K 线收出十字星形态，这一形态直观地反映出多空双方力量在该周期内近乎势均力敌，市场波动幅度极小。进一步将目光聚焦至 4 小时（4H）图表，映入眼帘的是双均线呈现多头排列态势，这无疑是上涨趋势延续的显著信号。有鉴于此，操作策略上建议投资者密切留意小周期 15 分钟（15M）走势，一旦价格上破近期区间高点 30.360 ，即刻果断建仓做多。与此同时，止损位应合理安置于区间下沿支撑位 30.100 ，以规避下行风险，盈利目标则设定在 30.800 ，确保在风险可控的前提下最大化盈利空间。
交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。
