近期黄金市场经历了较为复杂的波动，尽管金价在美国最新通胀数据出炉后有所攀升，但依然未能避免本周的下行压力。现货黄金在12月20日收盘报2622.56美元/盎司，周线累计下跌0.98%。美元和美债收益率的回调为黄金提供了一定的支撑，但美联储的鹰派政策预期仍然对黄金形成压制，令市场情绪变得更加谨慎。
基本面分析
市场智者Phillip Streible敏锐地指出，PCE数据的疲软并非孤例，同期发布的个人收入和支出数据亦双双低于市场预期，这无疑为黄金市场的回暖添了一把火。投资者们仿佛嗅到了机遇的气息，纷纷重返黄金市场，通过布局新头寸来抵御未来可能涌现的不确定性。
然而，黄金市场的欢庆并未持续太久，美联储的鹰派立场再次为其蒙上了一层阴影。本周三，美联储公布的“点阵图”揭示了一个更为温和的降息路径——直至2025年，美联储仅计划降息两次，每次25个基点。这意味着，即便通胀有所缓和，紧缩的货币政策仍将如影随形，继续对黄金价格构成压制。
技术面分析
尽管本周金价承压，但在技术图表上，黄金依然在2620美元附近找到了坚实的支撑。这一支撑位如同磐石，即便在美联储鹰派政策预期的冲击下，金价依然能够屹立不倒。这反映出市场对黄金作为避险资产的长期需求依然旺盛，尤其是在当前宏观经济与政治环境扑朔迷离的背景下。
然而，道明证券的商品分析师却发出了不同的声音。他们警告称，黄金市场可能即将迎来短期挑战，尤其是当市场对美联储政策的不确定性达到高峰时。若未来几个月经济增速放缓，而通胀数据依然居高不下（例如特朗普关税言论可能引发的潜在通胀风险），金价或将承压下行。分析师们预测，金价可能会再次试探11月的低点——2537美元/盎司的关卡。面对这样的市场局势，投资者需保持警惕，灵活调整策略以应对可能出现的波动。
