北京时间7月31日(周三)11:00左右，日本央行将举行利率决议。交易员关注的焦点是央行在利率和政府债券购买方面的决定。
市场预计日本央行将加息，并减少购买日本政府债券，但这两项行动的力度尚不清楚。
接受调查的经济学家预计，日本央行将把基准利率从目前的0%至0.1%上调至0.1%。其他专家预计日本央行将加息幅度提高得多。
荷兰国际分析师上周在一份报告中预测，利率可能上调至0.15%，而美国银行预计利率可能高达0.25%。
日本央行行长植田和男在6月份表示，央行可能会“根据当时的经济、价格和金融数据和信息”加息。
本次会议还将关注日本央行将如何缩减其债券购买计划的计划，正如日本央行在6月份表示的那样，它将减少日本国债的购买量，“以确保金融市场更自由地形成长期利率”。
根据3月份发布的数据，日本央行目前每月购买约6万亿日元(390亿美元)的日本国债，根据相关计算，截至7月19日，日本央行持有的日本国债高达579万亿日元。
消息人士透露，日本央行可能分几个阶段逐步缩减购债规模，步伐大致与市场主流观点一致，以避免造成不受欢迎的收益率飙升。
1.华侨银行：日本央行将最低限度地缩减日本国债购买量，并可能加息10个基点；
①该行分析师Selena Ling和Frances Cheung认为，日本央行拥有有利于收紧政策的宏观背景，近期数据显示通胀-工资正处于良性循环，因此通胀将持续保持在目标水平；
②他们认为，日本央行将最低限度地缩减日本国债购买量，并可能加息10个基点；
2.Allizgi：日本央行本周可能减少购债并加息；
①Allizgi负责多资产业务的全球首席投资官Gregor Hirt表示，日本央行可能会在7月份的会议上减少债券购买并提高利率。他预计，日本央行将根据市场观点缩减债券购买规模，以避免市场动荡。需要关注减少债券购买的时间表、幅度和收益率。他说，由于日本央行给出的指引有限，加息的不确定性更大，但最近的数据似乎足以让日本央行采取行动，日本央行可以抓住机会，在美国经济可能放缓等外部因素加大加息难度之前离开零利率区间；
②他补充说，尽管人们担心利率上升会影响消费，但加息可能有助于稳定日元，这也是消费和情绪的关键；
3.牛津经济研究院：料日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度国债购买量；
①牛津经济研究院此前发表观点称，预计日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度日本国债购买量，同时通过强调灵活性和可预测性来避免收益率急剧上升；
②该机构认为，进一步加快减少购买步伐是可能的，但会增加市场混乱的风险。若将减少购买幅度加倍至每季度1万亿日元，将使日本央行在未偿日本国债中的份额降至41%；
4.DHF Capital：减少每月购债规模也可能促使日元进一步走强；
①DHF Capital首席执行官兼资产经理库伊曼表示，日本央行本周加息可能会推高日债收益率。日本央行可能加息并减少每月购债规模，也可能促使日元进一步走强；
②他还指出，这些举措将代表日本货币政策的重大转变，影响到债券收益率；
5.美银：若日本央行转向鹰派日元兑美元有望升至145(即美元兑日元跌至145)；
①美国银行认为，如果日本央行在周三加息并暗示将快速削减购债规模，日元可能会升至1月以来最高水平；
②Izumi Devalier等美银策略师写道：“如果日本央行决定提高政策利率，并宣布快速削减购债规模的计划，例如一年内将每月购债规模减至约3万亿日元，市场会认为这是日本央行向鹰派转向，并将押注更快升息速度，从而导致整个日元市场波动加剧。为了赶上利差，日元可能会升至1美元兑145-148日元；”
③美国银行的基线预测是日本央行周三加息，并在2026年年中前将购债规模逐步降至每月3万亿日元。该行预计，美元兑日元短期将在151-154；策略师还指出：“鉴于国内经济缺乏动力，如果没有快速削减购债规模的计划，我们认为任何加息都将被视为鸽派加息。”
美元兑日元日线图
北京时间7月30日10:04，美元兑日元报154.04/05
市场预测日银本周加息并减少购债，但不清楚力度
市场预计日本央行将加息，并减少购买日本政府债券，但这两项行动的力度尚不清楚。
接受调查的经济学家预计，日本央行将把基准利率从目前的0%至0.1%上调至0.1%。其他专家预计日本央行将加息幅度提高得多。
荷兰国际分析师上周在一份报告中预测，利率可能上调至0.15%，而美国银行预计利率可能高达0.25%。
日本央行行长植田和男在6月份表示，央行可能会“根据当时的经济、价格和金融数据和信息”加息。
本次会议还将关注日本央行将如何缩减其债券购买计划的计划，正如日本央行在6月份表示的那样，它将减少日本国债的购买量，“以确保金融市场更自由地形成长期利率”。
根据3月份发布的数据，日本央行目前每月购买约6万亿日元(390亿美元)的日本国债，根据相关计算，截至7月19日，日本央行持有的日本国债高达579万亿日元。
消息人士透露，日本央行可能分几个阶段逐步缩减购债规模，步伐大致与市场主流观点一致，以避免造成不受欢迎的收益率飙升。
预测日银加息的机构观点
1.华侨银行：日本央行将最低限度地缩减日本国债购买量，并可能加息10个基点；
①该行分析师Selena Ling和Frances Cheung认为，日本央行拥有有利于收紧政策的宏观背景，近期数据显示通胀-工资正处于良性循环，因此通胀将持续保持在目标水平；
②他们认为，日本央行将最低限度地缩减日本国债购买量，并可能加息10个基点；
2.Allizgi：日本央行本周可能减少购债并加息；
①Allizgi负责多资产业务的全球首席投资官Gregor Hirt表示，日本央行可能会在7月份的会议上减少债券购买并提高利率。他预计，日本央行将根据市场观点缩减债券购买规模，以避免市场动荡。需要关注减少债券购买的时间表、幅度和收益率。他说，由于日本央行给出的指引有限，加息的不确定性更大，但最近的数据似乎足以让日本央行采取行动，日本央行可以抓住机会，在美国经济可能放缓等外部因素加大加息难度之前离开零利率区间；
②他补充说，尽管人们担心利率上升会影响消费，但加息可能有助于稳定日元，这也是消费和情绪的关键；
3.牛津经济研究院：料日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度国债购买量；
①牛津经济研究院此前发表观点称，预计日本央行将每季度减少0.5万亿日元的月度日本国债购买量，同时通过强调灵活性和可预测性来避免收益率急剧上升；
②该机构认为，进一步加快减少购买步伐是可能的，但会增加市场混乱的风险。若将减少购买幅度加倍至每季度1万亿日元，将使日本央行在未偿日本国债中的份额降至41%；
4.DHF Capital：减少每月购债规模也可能促使日元进一步走强；
①DHF Capital首席执行官兼资产经理库伊曼表示，日本央行本周加息可能会推高日债收益率。日本央行可能加息并减少每月购债规模，也可能促使日元进一步走强；
②他还指出，这些举措将代表日本货币政策的重大转变，影响到债券收益率；
5.美银：若日本央行转向鹰派日元兑美元有望升至145(即美元兑日元跌至145)；
①美国银行认为，如果日本央行在周三加息并暗示将快速削减购债规模，日元可能会升至1月以来最高水平；
②Izumi Devalier等美银策略师写道：“如果日本央行决定提高政策利率，并宣布快速削减购债规模的计划，例如一年内将每月购债规模减至约3万亿日元，市场会认为这是日本央行向鹰派转向，并将押注更快升息速度，从而导致整个日元市场波动加剧。为了赶上利差，日元可能会升至1美元兑145-148日元；”
③美国银行的基线预测是日本央行周三加息，并在2026年年中前将购债规模逐步降至每月3万亿日元。该行预计，美元兑日元短期将在151-154；策略师还指出：“鉴于国内经济缺乏动力，如果没有快速削减购债规模的计划，我们认为任何加息都将被视为鸽派加息。”
美元兑日元日线图
北京时间7月30日10:04，美元兑日元报154.04/05
